Sem surpresa

O facto de estarmos em contra-ciclo terá pelo menos um efeito positivo: a procura externa poderá ajudar a sair do "buraco", desde que a oferta de exportações responda à altura, o que parece ser o caso. A dívida só pode reduzir-se com um desvio da produção da procura interna para a procura externa, e com uma contração das importações. Ou seja: é urgente gerar excedentes da balança de transações correntes para inverter o saldo da balança de capitais. Sem moeda própria, não podemos desvalorizar, o que ajudaria a obter esse ajustamento. Não podendo contar com o efeito nominal, tudo deverá passar pela esfera real da economia: redução dos custos de produção, principalmente, mediante redução dos salários reais; diminuição da procura interna para fazer baixar as importações e canalizar produção para as exportações. As medidas adicionais de austeridade irão obviamente nesse sentido.